'''Gilts''' are bonds issued by the governments of the ONS data reveal that about two-thirds of all gilts are held by insurance companies and pension funds.[http://books.google.com/books?id=CM32nHg1eWcC&printsec=frontcover&dq=trillion&as_brr=1&source=gbs_summary_r#PPA147,M1]

== Conventional gilts ==<!-- This section is linked from Government bond -->

These are the simplest form of UK coupon) every six months until maturity, at which point the holder receives their final coupon payment.  

Conventional gilts are denoted by their coupon rate and maturity year, e.g. 4¼% Treasury Gilt 2055.  The coupon paid on the gilt typically reflects the market rate of interest at the time of issue of the gilt, and indicates the cash payment per £100 that the holder will receive each year in two semi-annual payments.

Historically, gilt names referred to their purpose of issuance, or signified how a stock had been created, such as 10¼% Conversion Stock 1999.  In recent years, gilts have been generally named Treasury Stocks.  However, from 2005-2006 onwards, all new issues of gilts are being called Treasury Gilts.

The most noticeable trends in the gilt market in recent years have been:

* a decline in market yields as the currency has stabilised compared to the 1970s

* a decline in coupons: several gilts were issued in the 1970s with coupons of around 15% per annum, but these have now matured

* a decline in the number of different gilts in issue, as the policy of the government has been to issue large quantities of each gilt (around £10 to 30 billion) to maximise liquidity in global markets

== Index-linked gilts ==

These account for around a quarter of UK government debt.  The UK was one of the first developed economies to issue index-linked bonds in 1981, and has issued 19 index-linked bonds since that date.  Like conventional gilts, index-linked gilts pay coupons which are initially set in line with market interest rates.  However, their semi-annual coupons and principal payment are adjusted by the Retail Price Index (RPI).

Les '''gilts''', abréviation de ''gilt-edged securities'', soit littéralement "valeurs mobilières dorées sur tranche", sont les emprunts d'État émis par le Royaume-Uni.

==Origine du nom==
L'appellation vient du papier, effectivement doré sur la tranche, qu'utilisait anciennement le Trésor britannique pour l'impression desdits emprunts. "Gilt-edged" est ainsi devenu, en anglais courant, l'équivalent de l'expression française "placement de père de famille" : sûr, mais d'un faible rapport.

==Emetteur et notation financière==
Comme ses homologues allemand, américain et français, le Trésor britannique (appelé ''noté, pour sa dette à long terme , '''AAA''' par S&P  et '''Aaa''' par Moodys, qui sont les notes maximales.

Depuis 1998, les gilts sont émis et gérés par une agence de la dette, le ''Debt Management Office'' (DMO).

==Caractéristiques principales==
Le Royaume-Uni est actuellement peu endetté : 34.5% du PIB début 2005 et le DMO gère donc une dette négociable assez faible, équivalente à environ '''550 milliards d'euros''' en 2005. L'encours des gilts est notoirement '''insuffisant pour les besoins des investisseurs''', aussi bien 
*domestiques :le système de retraite britannique est en grande partie par capitalisation et a donc des besoins importants en obligations à long terme
*qu'étrangers : en n'adoptant pas l'euro, le Royaume-Uni a fait ''de facto'' de la livre sterling une monnaie de diversification, qui doit être représentée dans les portefeuilles internationaux.
   
Cette situation est une source structurelle de déséquilibres sur le marché des pb. 

L'investissement massif du gouvernement britannique dans les services publics à partir de 2002 a pour l'instant inversé la tendance et les émissions de gilts depuis mi-2002 se déroulent à un rythme très élevé, aussi important que celui des Bunds allemands. 

Enfin, le marché des ''gilts'' a longtemps été perturbé par des règlementations (le ''Minimum Funding Requirement'', cf ci-dessous, ou encore, jusqu'en 2000, l'admission des seuls gilts au repo de la Banque d'Angleterre) qui favorisaient manipulations et ''squeezes''. Pour les banques étrangères établies à Londres, les gilts ont souvent ainsi été synonyme de cauchemar : beaucoup y ont perdu des fortunes et ont abandonné leur cotation.